lunes, abril 10, 2023

Quienes no son los dueños.

Es frecuente en el mundo minero la pregunta de “¿Quién es el dueño de Codelco?”… Durante muchos años he tratado de responderme esa pregunta y creo haber logrado una respuesta que quisiera compartir.

Mi enfoque lo inicié analizando quienes no son dueños de Codelco:

– Las fuerzas armadas, aunque reciban un diezmo de todos sus ingresos.

– Sus trabajadores, ya que prestan sólo un servicio laboral, muy valioso por cierto.

– Sus ejecutivos, ya que sus visiones son esencialmente de corto plazo, y la empresa requiere un desarrollo estratégico de varias décadas.

– El gobierno, ya que sus intereses normalmente apuestan a lograr la máxima rentabilidad del presente y no la eficacia de la empresa en largo plazo.

– Los políticos.

– Todos los chilenos, ya que a mi juicio el usufructo de cualquier propiedad debe estar ligada al que tenga el derecho y el sentido de pertenencia.

Luego de este análisis, me centré en el aspecto sobre quiénes generaron esta propiedad social. ¿Qué motivó a que todos los políticos votaran por unanimidad la gran minería del cobre (Ley 17.450) en la sesión del 11 de julio de 1971? A mi juicio fue la presión ciudadana de esa época, por lo que se puede establecer que el cuerpo social de ciudadanos, vale decir, los que están informados y votan en las elecciones, fueron los que decidieron el cambio de la minera.

Son entonces “los ciudadanos” los únicos que se pueden considerar los propietarios de la empresa Codelco. Ellos son los que deberían poder ratificar, ajustar o complementar lo definido en los años 60 y 70, y sólo ellos los que deberían usufructuar de los beneficios de esta empresa.

Juan Rayo 

Gerente técnico y fundador de JRI Ingeniería.

2010

lunes, marzo 20, 2023

Emisión

La emisión tuvo una sobresuscripción diez veces superior a la oferta.

A fin de financiar varios proyectos estructurales y consolidar su posición, la estatal chilena Corporación Nacional de Cobre (Codelco) la colocación de bonos por 900 millones de dólares que marcaron récord en la demanda de unos 400 inversionistas, con una sobresuscripción de diez veces el monto de la emisión, de acuerdo con la información dada a conocer por la empresa.

La alta demanda de los papeles, emitidos a 10 años plazo y con un rendimiento de 5,13 %, comprimió el spread sobre el bono del tesoro americano hasta llegar a un valor final de emisión de 158 puntos base, algo que -según la compañía- no se lograba por parte de emisores latinoamericanos desde septiembre de 2021. La emisión fue fecha el 30 de enero.

Con esta emisión, Codelco fortalece su liquidez y mantiene su estrategia de calzar el perfil de amortización de su deuda con el período en que los proyectos como Chuquicamata Subterránea, Nuevo Nivel Mina, Rajo Inca y Traspaso Andina, estén en plena producción.

La transacción de emisión fue liderada por los bancos BNP Paribas, Bank of America, Banco Santander y Scotia Capital (USA), que fueron asesorados por Linklaters - Estados Unidos (Nueva York) y Reino Unido (Londres) y Garrigues (Santiago de Chile). Codelco fue asesorada por Carey (Santiago de Chile) y Cleary Gottlieb Steen & Hamilton - Estados Unidos (Nueva York).

“Codelco mantiene una sólida posición de caja y esta colocación de bonos consolida aún más nuestra estrategia financiera que tiene como principal foco la concreción de nuestros proyectos estructurales”, afirmó el vicepresidente de Administración y Finanzas, Alejandro Rivera.

Codelco es una de las mayores productoras de cobre del mundo, con una producción que entre enero y septiembre de 2022 alcanzó un millón 62 mil toneladas de cobre fino, con excedentes por USD 2.606 millones y un Ebitda de USD 4.697 millones, según información de la compañía.

A finales de 2021, la corporación emitió bonos por 780 millones de dólares que complementaron una serie única por 2.680 millones de dólares que vencen en 2050.  


Asesores legales

Asesores de Corporación Nacional del Cobre de Chile (Codelco):

Abogados in-house: María Gabriela Campos y Nicola Possekel.

Cleary Gottlieb Steen & Hamilton - Estados Unidos (Nueva York): Socia Duane McLaughlin. Asociada Sofía Sequeira Murillo. Abogado visitante Javier Illanes Donoso. Asistente Lara Gomez Tomei.

Carey (Santiago de Chile): Socios Diego Peralta y Fernando Noriega. Asociados Diego Ibarrola, Fernanda Valdés, Alejandro Toro.

Asesores de BNP Paribas Securities Corp., BofA Securities, Inc., Santander Investment Securities Inc. y Scotia Capital (USA) Inc.:

Linklaters - Estados Unidos (Nueva York): Socio Conrado Tenaglia. Consejero Alejandro Gordano. Asociados Juan Mata, Nina Zegarra-Schmidt y Allan Paul Talde. Abogados visitantes Manuel José Eyzaguirre y Mario Lercari.

Linklaters - Reino Unido (Londres): Consejero Omer Harel.

Garrigues (Santiago de Chile): Socio Pedro García. Asociados sénior Daniel Hernández y Juan Pablo Obaid. Asociada Macarena Fuentes. Asociada junior Natalie Jana.

Fuente (https://lexlatin.com/noticias/codelco-bonos-record-demanda)

 
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